解讀｜中東局勢升級　DWS解析油價能否回穩之關鍵因素

【點新聞報道】DWS發布最新觀點指出，美國與以色列聯手對伊朗展開的軍事行動對全球經濟及資本市場的衝擊，關鍵要看油價反應。

DWS預計，美以聯合空襲伊朗的行動將至少持續至本周末。隨着空襲持續，油價及其他大宗商品價格將大幅上升，而後續油價走向存在明顯分歧。若伊朗的報復行動以重返談判桌為目的，油價或快速回落，但一旦局勢升級並波及霍爾木茲海峽，石油供應將遭受嚴重打擊，油價恐大幅飆升並維持高位，直至海峽全面恢復通航。

從資產市場短期表現來看，該行認為美債、德債及黃金等傳統避險資產將迎來利好，股票及其他風險資產的風險溢價則會上升。長遠影響則視乎油價走勢對經濟增長與通脹的具體影響。

關於油價走勢，DWS指出，由於全球原油短期供需缺乏彈性，伊朗供應稍有減少便足以推動油價急升，且部分漲幅已在空襲前有所體現，而後續油價能否回穩，關鍵看石油輸出國組織（OPEC）能否及時填補供應缺口。

對股票市場而言，DWS股票投資策略主管Thomas Bucher稱，只要美國軍事行動維持在當地範圍內，股市反應不會過於劇烈，也不會造成長遠損害。

該行傾向於認為，股票及其他風險資產將在初期承壓，並在衝突前景明朗、油價回落後出現反彈，走勢類似1990年科威特危機期間。