財經點評｜美裁定特朗普緊急關稅違法　專家指亞洲市場迎重新洗牌

【點新聞報道】美國最高法院早前裁定特朗普政府緊急關稅措施違法。此項裁決對特朗普重返白宮後肆意加徵關稅的措施造成沉重打擊，聯邦政府或需退還自去年以來收取的高達逾1500億美元關稅收入。東方匯理投資研究院亞洲高級投資策略師姚遠發表評論指出，隨着美國最高法院裁定特朗普政府的緊急關稅措施違法，全球貿易格局迎來重大變化，中國、印度和巴西等主要出口國成為新局勢下的贏家。

姚遠預計當下10%的統一關稅會維持一段時間，並稱這將有效紓緩中國商品此前承受的高關稅壓力。但他同時指出，如果美國的有效關稅稅率如貝森特（Scott Bessent）所預期最終大致維持不變，則目前的變動僅屬法律基礎的轉換，長遠經濟影響理應有限。然而，具體徵稅商品、稅率水平以及實施期限等短期不確定性，或令短期貿易流動再起波瀾，並進一步拖慢企業投資步伐。

對於亞洲市場的影響，他認為這一轉變猶如一次「重新洗牌」。姚遠認為15%的統一關稅稅率將徹底扭轉原有《國際緊急經濟權力法》制度下的輸贏局面，即原本須繳付高關稅的國家，如中國、印度和印尼將會受惠。反之，原本享有較低稅率優勢的國家，如日本、韓國和新加坡，則會受損。不過，他還提到，援引第122條款徵收關稅僅屬權宜之計，待各項301條款調查結束後，不排除美方會追加針對特定國家的關稅措施。

投資策略方面，姚遠表示，在此關稅重新洗牌的背景下，繼續看好亞洲新興市場的投資機遇。具體而言，其團隊青睞人工智能概念相關的中國、韓國、新加坡等市場。同時，持續關注基本面向好的地區，包括印度和越南，以及日本市場。

面對關稅政策調整帶來的市場不確定性，資產配置策略亦需作出相應調整。姚遠指出，因為市場對美元資產的熱情明顯降溫，令黃金因而成為應對地緣政治和貿易風險的重要避險工具。在新常態下，傳統的60∶40投資組合（股票∶債券）或已不合時宜，納入黃金的60∶20∶20配置（股票∶債券∶黃金）近年已開始大幅跑贏傳統組合，或更能適應當前充滿變數的市場環境。