大市點睇｜恒指下挫近500點　專家解讀利空因素　大模型股逆市走強

【點新聞報道】港股三大指數今日（24日）齊跌，恒生指數跌1.82%，科技指數跌2.13%，國企指數跌2.06%。大模型股逆市走強，智譜（02513）升超12%，MINIMAX-WP（00100）升近5%。

港股恒生指數大幅下挫近500點，收於26590點水平。東亞證券投資策略師吳永強指出，此次港股下跌主要由三大因素引發。一方面是美伊局勢升溫，市場對兩國可能爆發軍事衝突的擔憂加劇，避險情緒持續走高，成為影響市場的重要因素。另一方面是美股出現明顯調整，一份研究報告提及AI發展或導致大批人員失業，再度引發市場對AI領域的恐慌，部分資金借故拋售相關股份，進而傳導至港股市場。此外，關稅政策存在不明朗因素。上周美國最高法院裁定REPA關稅不合法後，美國總統特朗普隨即援引該國國內法律122條款恢復徵收關稅，但該條款存在時限性，市場對後續整體關稅框架的變化充滿不確定性，投資者因此偏向保守。

展望港股後市，吳永強表示，目前暫未對市場持極度看淡的態度，預計港股短期內將在26000點至27000點區間震盪運行。在上述提及的三大市場關注的利空因素中，AI相關研究報告引發的下跌更多是資金借勢拋售AI股份，並非市場真的擔憂AI發展會導致就業形勢大幅惡化。關稅方面，短期或有波動，但稅率大概率不會超過此前的對等關稅稅率，而市場已適應此前關稅水平，若最終稅率低於對等關稅，更是會成為利好消息，僅關稅政策的過渡過程會帶來市場波動。

與此同時，市場也存在多項潛在利好支撐。吳永強指出，3月初全國兩會即將召開，今年作為「十五五」開局之年，預計兩會後有望出台更多利好政策。而3月底預計中美元首的會面，也有望促成相關協議的達成，提振市場投資情緒。不過他亦提醒，此次中美元首會談前，需留意特朗普是否會放出相關言論造成市場短期波動，但從其過往行為來看，此類言論更多是談判籌碼，最終落地實施的可能性較低。

板塊方面，分析師表示，人形機器人股可作為短期及中長線的關注方向，春晚中的機器人表演讓該板塊成為投資主線，上周該板塊已有不錯表現，雖近期出現小幅回調，但具備中長線吸納的價值。

（點新聞記者章芸菲報道）