「十五五」規劃帶來機遇　高盛：超配A股　中國值得投資

【點新聞報道】高盛集團於1月27日在港舉行非公開年度會議，高盛行政總裁大衛·所羅門（David Solomon）親自出席並表示，十分看好中國經濟前景，認為資本市場持續暢旺，將令港股及新股市場同步受惠。高盛對A股的投資評級為「超配」，看好四大投資主題，分別是與「十五五」規劃相關概念、人工智能主題、中國企業持續「出海」的投資機遇，以及為股東提供合理回報的股票。

高盛亞太首席股票策略分析師慕天輝表示，全球投資者對中國市場的看法出現轉變。兩三年前美國投資者普遍認為中國不值得投資，但因應A股去年升近30%，近月再與投資者了解，已發現打破固有觀念，尤其在DeepSeek等創新科技公司崛起後，意識到對中國的投資充滿潛力。

慕天輝續指，歐洲投資者的觀點較美國相對平衡，對中國的前景感到樂觀；中東主權財富基金對中國市場持有更積極的長期投資觀點；亞洲投資者對中國市場的了解更為深入，也更願意深入了解各公司的具體情況。慕天輝形容，「中國的確有很多令人興奮的機遇。」

另外，高盛有追蹤的共同基金，不少有投資中國市場，並有提升持倉的潛力。對沖基金目前對中國的淨持倉，大約處於五年平均水平的38%左右。慕天輝認為境外投資者對中國市場採取更加開放的態度，同時仍有大量資金在觀望。如果中國的前景依然樂觀，相信將有巨大的資金流入潛力。

宏觀經濟方面，高盛料中國2026年經濟增長約4.8%，較市場預測（4.5%）相對樂觀。高盛亞太首席經濟學家迪安竹（Andrew Tilton）表示，儘管受美國關稅措施影響，中國在2025年的出口表現理想，預期今年將繼續保持增長，而內需仍然相對疲弱，主要是預期內地房地產行業仍然遇到下行壓力。高盛預期人民幣匯價大致溫和升值，在未來3、6、12個月，將分別見6.95元、6.9元和6.85兌1美元。由於中國的通脹率在亞洲區之中相對溫和，相信仍可保持出口的競爭力。

（點新聞綜合大公報報道）