解讀｜金銀屢創新高　同為「避險資產」比特幣能否走出低迷？

【點新聞報道】近日，全球金融市場避險情緒高漲，傳統避險資產黃金與白銀價格屢創新高。但同屬「避險資產」的比特幣卻表現低迷，走勢明顯背離。對此，新火研究院院長丁元指，比特幣未能跟隨金銀上漲，核心原因是受到三重因素疊加影響。丁元指出，宏觀層面，地緣與經濟動盪令資金優先流入金銀等傳統硬資產，分流了高風險屬性的比特幣資金；監管方面，《CLARITY Act》立法延遲，監管不明朗削弱了機構合規入場的預期；貨幣政策上，下任美聯儲主席人選未定，市場對未來政策傾向鴿派減息還是鷹派抗通脹爭議很大，政策模糊令風險市場普遍選擇觀望。

數據顯示，比特幣自去年10月觸及125,000美元高位後便展開漫長調整，一度跌至80,500美元。元旦後雖反彈至98,000美元，但無法企穩，目前已經跌穿90,000美元整數關口，最新報價87,600美元，市場氣氛明顯受壓。

從數據角度分析，丁元表示，當前比特幣市場正處於極度煎熬期。穩定幣發行量停滯，場外增量資金入場放緩；Coinbase持續呈現負溢價，反映美國機構投資者購買力不足；恐慌與貪婪指數跌穿20，進入「極度恐慌」區間；籌碼結構出現根本性變化，持有比特幣不足30日的「新鯨魚」（指擁有大量比特幣的持有者），佔比首次超過持有超180日的「舊鯨魚」，長線籌碼向短線投機者轉移，洗倉過程尚未完成。值得留意的是，儘管盤面疲弱，MicroStrategy、Bitmine等巨頭依然持續增持，可見大資金對這項避險資產的長線價值充滿信心。

技術走勢上，丁元強調比特幣已踏入關鍵防守區間。90,000美元日線支撐位已失守，下方生死線位於80,500美元反彈所形成的87,000至88,000美元趨勢支撐區間。只要這個區間沒有被有效跌穿，之前的反彈趨勢邏輯就未徹底中斷；若能夠強勢收復並企穩90,000美元上方，這次調整就有望結束，市場有機會迎來更大級別反彈。

（點新聞記者楊楚依、葉紫翎報道）