展望｜弱美元周期帶動全球經濟修復　中金料人民幣仍有升值空間

【點新聞報道】中金在最新發布的2026年展望報告中指出，去年以來特朗普政府的DOGE、對等關稅、打擊非法移民等政策衝擊不斷，拖累了美國名義經濟周期復甦的進程。進入2026年，中期選舉壓力臨近，或迫使特朗普對外政策軟化，將施政重心轉向國內，實質性推動財政貨幣雙寬鬆與金融去監管。

中金預計，財政貨幣雙寬的環境將有效緩解2025年制約美國經濟的三大癥結，即負面衝擊多拖累信心、小企業擴張遲滯拖累終端需求、以及購房需求弱拖累地產投資。同時，寬鬆的信貸環境將繼續支撐今年表現亮眼的AI與再工業化相關投資。因此，去年美股內表現較好的科技、工業、資源等板塊預計在今年有望繼續領跑。而受美國內需拖累的消費與金融板塊隨着名義周期的上行可能補漲。

此外，報告指出，如果美元走弱，人民幣可能還有升值空間。近期在美聯儲降息預期升溫和國內年底結匯高峰推動下，人民幣兌美元升值加速。特朗普「大重置」下，美國貨幣配合財政，中金預計美元流動性將趨勢性充裕，美元大概率處於貶值通道。這種情況下，此前積累的待外匯資金結匯的動機可能支撐人民幣。

報告亦提到，弱美元周期帶動全球經濟共振修復，疊加國內外長線資金支撐，將對港股、A股帶來提振。