財經觀察｜特朗普就職在即擬百項政令　全球政策博弈升級

【點新聞報道】美國候任總統特朗普當地時間1月20日將正式就職成為美國第47任總統。就職日包括正式的宣誓儀式、音樂表演、慶祝遊行和一系列正式舞會。

當選副總統萬斯（J.D. Vance）也將宣誓就職，與特朗普一同上台。

中國外交部1月17日在官網公布，應美方邀請，國家主席習近平特別代表、國家副主席韓正將赴美國首都華盛頓出席於1月20日舉行的特朗普總統就職典禮。

近日一系列圍繞特朗普就職後經濟、關稅、地緣等領域的討論明顯升溫，而特朗普本人的行事風格也進一步增加了不確定性。根據美聯社報道，僅在就職第一天，特朗普可能就會推出超過100項政令。債務上限爭議、貿易關稅政策、俄烏衝突和談進展不及預期等加劇了市場博弈，使得全球資產價格波動持續放大。

港股100強研究中心專家、新金融專家余豐慧表示，特朗普在就職當天簽署超過100項的協議，預計重點關注幾個關鍵領域：

首先，在能源政策方面，特朗普計劃取消新能源補貼，重新審視新能源開發。他將確保美國的石油供應，不僅滿足國內需求，還包括出口。這一變化將與拜登政府期間鼓勵新能源發展的政策形成鮮明對比，後者限制了國內油田和海上資源的開採。

其次，減稅是特朗普的另一項重要承諾。在2016到2020年任期內，他已經實施了大規模的稅收減免，降低了個人所得稅和企業稅。特朗普明確表示，將廢止拜登政府的高稅收政策，再次降低個人和企業稅率，這一政策受到華爾街金融家和硅谷科技企業家的廣泛歡迎。

此外，在外交領域，特朗普將力求實現貿易平衡，並着重處理地緣政治的焦點問題。他的其他政策措施也將在未來逐步展開。

特朗普2.0加劇美國內政策博弈

美國國內政策博弈主要圍繞債務上限、財政政策和美聯儲的貨幣政策展開。當前，財政赤字成為特朗普2.0政策博弈的核心焦點之一，然而，特朗普提議的債務上限暫停條款未能獲得國會通過。

特朗普任命負責政府成本削減工作的馬斯克（Elon Musk）承認，他宣布的從6.8萬億美元的聯邦預算中削減2萬億美元支出的目標是遙不可及的。這表明財政赤字可能長期維持在較高水平。

此外，特朗普計劃推出的新一輪減稅政策，尤其是針對企業和高收入人群的稅收減免，可能面臨來自黨內溫和派的強烈反對。這些溫和派擔憂，進一步的減稅可能加劇財政赤字問題，並且可能被選民視為對富人的傾斜，從而削弱共和黨在中產階級和低收入選民中的支持基礎。為了推動減稅計劃，特朗普可能需要在基礎設施投資或國防開支等領域作出妥協，以爭取溫和派的支持。然而，即便如此，黨內協調的難題仍然可能成為特朗普施政過程中的重要掣肘，影響政策的有效實施。

在這一背景下，美聯儲如何應對特朗普2.0政策的影響也成為市場關注的焦點。近期，美聯儲的貨幣政策轉向鷹派，為美國國內政策博弈增添了新的複雜性。美國12月的非農就業數據表現強勁，新增就業人數遠超市場預期，而失業率則低於預期，這顯示出勞動力市場的韌性。

此外，近期聯儲官員的鷹派表態強調了通脹風險依然存在，這使得市場大幅下調了降息的預期。在未來的政策決策中，特朗普的財政政策不確定性與長期中性利率上升的趨勢相結合，將使美聯儲的決策變得更加謹慎和複雜。近期，美債利率持續走高且波動加大，反映出市場對通脹和利率前景的深切擔憂。

國際間政策博弈升級 中美關係顯著改善

四年前，時任總統特朗普稱視頻應用程序TikTok威脅美國的國家安全。然而，據美媒消息，特朗普在上任之後會暫停TikTok禁令，稱TikTok為「言論自由的獨特媒介」，特朗普的態度為何180度大轉彎？

余豐慧指出，特朗普在其心路歷程中經歷了顯著變化。首先，TikTok在美國擁有超過1億7千萬用戶，影響力相當巨大。在競選期間，特朗普接受了美國排名第一的播客喬·羅根（Joe Rogan）的採訪，而羅根在TikTok上的用戶量也非常龐大。此外，特朗普本人在TikTok上擁有超過1400萬粉絲，他的孫女也在使用這個平台，這讓他意識到TikTok的積極面。

最初，特朗普想要限制TikTok，但隨着對平台影響力的重新評估，他發現，如果禁止該應用，將對美國年輕人產生較大影響。因此，他迅速改變了立場。

此外，TikTok方面也做了不少努力，例如其老闆或總經理曾拜訪特朗普，甚至計劃參加特朗普的就職典禮。這些因素共同促成了特朗普的轉變，預計將延長對TikTok的限制或乾脆不再禁止該平台。

對於中美關係方面，余豐慧表示，預測特朗普上任後，中美關係將顯著改善，甚至可能出現根本性的轉變，情況將比拜登任期內要好得多。根本原因在於，特朗普作為商人，主要關注經濟問題。他認為全球各國，包括中國，都有巨大的貿易順差，美國的財富通過傾銷商品流向了中國。因此，他希望解決美國貿易逆差問題。

在當前的地緣政治局勢裏，俄烏和談的進展可能慢於預期，特朗普對格陵蘭島甚至加拿大的「野心」可能加劇市場緊張情緒。拜登政府對俄羅斯實施的制裁也使得緊張局勢加劇，使未來俄烏局勢的走向更加複雜。特朗普親承解決俄烏衝突的時間表已從「上任後第一天」推遲至「上任後六個月」。美國、北約與俄羅斯之間的戰略博弈引發了能源供給的擔憂，推動了油價和天然氣價格的上漲，全球能源市場或將迎來新格局。

對其他國家而言，除了關稅等貿易上的對等措施，調整美債持有量等手段也可能成為與美國談判和博弈的籌碼，可能對美債利率造成上行壓力。

（點新聞記者葉紫翎報道）