本田日產合併　日車企抱團難救亡

大公報綜合報道，日本兩大汽車製造商本田汽車（Honda）和日產汽車（Nissan）23日共同宣布，雙方將正式開啟合併談判，預計明年6月達成最終協議。這一合併有望改寫汽車行業版圖，有望締造銷量為全球第三大的汽車製造集團。這起合併案被認為是日本汽車要在電動車領域，追趕美國與中國的對手。不過，合併案面臨重重問題，包括需要進行大幅裁員重組，眾多業界人士不看好「抱團」的成效，認為難以幫助日本車企擺脫困境。

本田和日產分別為日本第二大和第三大汽車製造商。兩家公司當天在聲明中表示，雙方的目標是通過合併，實現年銷售額30萬億日圓（約1.5萬億港元）、年營業利潤超過3萬億日圓（約1500億港元）的超級聯盟。兩家公司計劃於2025年6月達成合併協議，並成立一家新的控股公司，擬於2026年8月上市，雙方各自的品牌都會保留，主要由本田負責領導。

若此次併購成功，將成為自2021年1月法國菲亞特、克萊斯勒與標緻雪鐵龍合併組建斯泰蘭蒂斯集團以來，全球汽車行業最大的併購案。此外，日產作為三菱汽車的最大股東，本田和日產還打算將三菱納入該控股公司體系中。若這三家公司完成整合，每年的汽車總銷量超過800萬輛，使該公司成為僅次於日本豐田汽車和德國大眾汽車的全球第三大車企。根據目前公司市值，本田與日產合併價值540億美元，如加入三菱，達到580億美元。三菱已簽署了一份單獨的諒解備忘錄，並計劃在下個月決定是否加入談判。

日產僅能再支撐一年左右

日本共同社指出，本田和日產合併，主要原因是汽車競爭領域轉向純電動汽車和車載軟件，日本車企原本引以為豪的發動機等技術優勢迅速減弱。近年來以中國電動汽車為代表的新能源汽車產業迅速崛起，全球汽車行業格局發生巨大變化，原本憑藉高燃油效率等優勢在全球市場佔據主導地位的日本汽車業陷入困境。

日產今年上半年淨利潤減少93%，上月宣布裁員9000人，並將全球產能削減20%。一名日產高管透露，目前該公司僅能再支撐12至14個月的時間，公司正努力尋找新的投資者。對本田來說，通過與日產合併，有望讓開發新技術的巨額成本得到分擔。日本政府已暗示會樂見這兩家公司合併。該國政府憂心於本國車企的競爭力，正補貼技術研究。本田社長三部敏宏堅稱，合併舉措不是在幫日產脫離困境。日產社長內田誠坦言，「因為新的參與者進入我們的市場，規模經濟變得越來越重要」。

合併面臨重重考驗

對於日本兩大車企的合併計劃，日本業界並不樂觀。《日本經濟新聞》此前撰文稱，800萬輛汽車產量，並不是代表勝利的定心丸。斯泰蘭蒂斯集團全球銷量超過600萬輛，但今年卻陷入持續低迷。日產前董事長戈恩認為，本田和日產的合併是「孤注一擲」之舉，不會成功。戈恩坦言，上述三家車企難以找到太多的協同效應，三者合併無異於本田的「變相收購」。他還指出，本田和日產合併並非一筆務實的交易，而是由日本政府出面，推動本田和日產「抱團」，以應對來自中國車企的競爭。戈恩認為，美國候任總統特朗普即將上台，對於所有汽車廠來說，「這是一個非常壞的消息」。

從實操層面來看，本田和日產合併面臨重重困難。首先，本田與日產合併必定帶來大規模的裁員，在日本國內面臨很大的政治阻力。日產與第一大股東、法國雷諾有着25年的聯盟關係，如何處理股權結構問題，對於日產來講也是考驗。就企業文化而言，本田一貫以「獨狼」形象出現，注重獨立性，其高層以工程師出身為主，與日產以銷售為主的高層，大有不同。無獨有偶，在日本車企面臨寒冬之際，德國、法國等傳統汽車強國同樣面臨轉型困境，德國大眾宣布關閉本土3家工廠加裁員3.5萬，而斯泰蘭蒂斯CEO因為業績不振下台。

本田和日產合併話你知

日本第二大與第三大車企：

•本田：日本第二大車企，當前市值超過400億美元。2023年，本田產量為419萬輛，銷量為398萬輛。截至2024年3月，本田員工19.4萬人。

•日產：日本第三大車企，當前市值為100億美元。2023年，日產產量為344萬輛，銷量為337萬輛。截至2024年3月，日產員工13.3萬人。

最快明年6月達協議：

•2025年6月達成初步合併協議，最快在2026年8月成立控股集團，屆時兩家車企都會退市。

打造全球第三大車企：

•本田和日產合併後銷售額將達到1900億美元，加上日產是日本三菱汽車的大股東，合併後三家車企銷量總數突破800萬輛，成為僅次於日本豐田和德國大眾的全球第三大汽車集團。

合併問題重重：

•合併將引發大規模裁員，可能在日本國內面臨政治壓力；日產大股東為法國雷諾汽車，股權架構問題待解決；本田與日產的企業文化差別大，面臨融合問題；合併後能否帶來有利於轉型，幫助日產扭虧為盈，仍是未知之數。

全球大型車企面臨困境

傳統車企轉型難

傳統車企向電動汽車等新能源汽車轉型，需要投入大量研發成本，技術轉型棘手且昂貴。此外，傳統車企的汽車售價偏高，在市場上缺乏吸引力。

政府政策變化

多國的政府補貼政策，對於汽車產業影響巨大。歐盟宣布從2035年起停止銷售燃油車，多國出台的電動車轉型政府補貼政策，受到本國經濟狀況影響，未必能持續。美國候任總統特朗普計劃廢除拜登政府的《通脹削減法案》中有關電動車的優惠補貼政策。

銷量下滑　衝擊供應鏈

生活成本飆升，消費者對汽車需求疲軟，導致銷量下滑。歐洲新車銷量在11月出現下滑，尤其是電動車銷量明顯放緩。日本車企在中國市場和東南亞市場面臨挑戰，本田今年在華銷量大減31%，日產在華銷量減少11%。

關廠裁員　工人罷工

由於利潤下滑，全球多間大型車企紛紛公布裁員計劃，引發工人罷工。大眾汽車擬德國至少關閉3家工廠和裁員3.5萬人。博世、ZF、舍弗勒等汽車零件供應商，正推動裁員計劃。瑞典電池商北伏（Northvolt）11月申請破產保護。

日產成日本製造業江河日下的縮影

汽車產業是日本第一大經濟支柱，佔日本工業總產值的40%。日本在二戰後經濟復甦，汽車產業扮演關鍵角色。日本車當初以模仿歐美汽車為主，但後來經過改進，主打性價比，在加上政府政策扶持，在上世紀90年代正式超過美國，一度成為全球頭號成為全球頭號汽車生產大國。

不過，近年來隨着電動車崛起，日本汽車在市場上面臨美國特斯拉（Tesla）與中國比亞迪（BYD）等競爭對手的挑戰。另外，在新能源車轉型的問題上，日本車企大舉押寶氫能，但卻進展十分緩慢，錯過電動車發展的關鍵時期。

日產汽車可謂是日本車企，甚至日本製造業江河日下的縮影。日產汽車本是在電動車的先行者，該公司於2010年推出的「聆風」（Leaf），是全球首批上市的純電池驅動汽車之一，但該車型銷量情況一直不佳。由於擔心高昂的開發成本，日產高管們在擴大該電動車產品線和產量方面行動，一直慢於競爭對手。就連在其他日本汽車品牌表現不錯的混合動力汽車市場，日產也是遠遠落後，甚至在美國市場面臨無混動車可賣的尷尬局面。

日媒評論稱，困境中的日產求助於本田，如同與25年前因經營危機而仰仗法國雷諾支援的情形如出一轍。日本經濟產業省官員表示，有任務保護日本的工業基礎，這意味着當局支持合併的態度。《金融時報》的評論也指出，隨着日圓近期大幅貶值，外國激進投資者對日本企業虎視眈眈，而業績低迷的日產可能是被收購的對象，本田與日產可能加速進行合併。

（來源：大公報）