財經觀察｜A股節後「開門紅」　 十月「漲聲」能否持續

國慶假期的到來給近期的上漲行情按下了「暫停鍵」，投資者在期待中等待假期結束。如今，市場焦點轉向假期後的第一個交易日，經歷了國慶的7天「冷靜期」，A股三大指數今日（8日）「漲停」開盤隨後回落，開盤後僅20分鐘滬深兩市成交額突破1萬億元，再次刷新歷史最快萬億紀錄，迎來「開門紅」。

截止午盤，滬指漲4.81%報3496.82點，深成指漲8.25%報11398.95點，創業板指漲14.26%報2485.34點，科創50指數漲16.23%報1013.99點，滬深兩市合計成交額24800.82億元。

HashKey Group首席分析師Jeffrey Ding表示，當前A股的上漲主要是由政策的持續發力推動，未來一段時間內，政策驅動將繼續成為支撐市場上漲的主要力量。

此次行情的起點可追溯至9月24日。在9月19日美聯儲宣布降息50個基點之後，中國金融監管部門隨即宣布了一系列的政策舉措，包括降準、降息和調整房貸利率，並創設新的貨幣政策工具。這些措施迅速推動A股市場強勁反彈。根據數據顯示，上證指數在短短五個交易日內從2748點漲至3358點，滬深兩市的成交額也增加了超過2萬億元。

Jeffrey指出，這些政策意在引導過高的居民儲蓄資金流入股市，這一步驟不僅是激活資本市場的關鍵，也是為市場引入「活水」的重要舉措。居民將儲蓄轉向股票等金融產品，將為市場注入新的活力，提高資金的流動性和市場的活躍度。此外，這類政策還會重振市場信心，激發居民的消費潛力，從而有效擴大內需。

值得注意的是，國際資金因內地市場的高增長潛力和資金安全性而聚集到此，甚至在短期內造成了部分在港的加密資金流出。這表明，在過去兩年的行業發展中，加密資產和傳統資產一起成為了資本界的主流選擇，呈現了更顯著的「蹺蹺板」效應，加密貨幣對市場資金的吸引力暫時下降。而10月4日鮑威爾公布的非農數據強勁，進一步促使美股資金流出延後。此外，港股的中國相關股票在國慶假期的交易日遭遇做空，並隨後出現反覆震盪。由於香港作為國際金融中心，資金進出自由，漲跌不受限制，因此將率先受到國際資金的影響，從而放大波動率。

隨着這一系列政策的實施，市場將迎來「政策性牛市」。需要注意的是，傳統的技術分析可能會「失靈」，因為市場走勢將更依賴於貨幣政策。10月8日上午10時，國新辦將舉行發布會，介紹落實增量政策的情況，這將持續對A股市場產生正面影響。但未來牛市的可持續性，投資者仍需密切關注財政政策的落實及上市公司的實際盈利情況。

（點新聞記者葉紫翎整理報道）