減息周期｜外資追捧人民幣 匯價創一年高
美國聯儲局公布大幅減息半厘後，離岸、在岸人民幣匯價均升上逾1年高位，在岸夜盤交易時段，在岸、離岸人民幣匯價均一度升至7.0603水平。分析相信，美聯儲年內將繼續透過降息支撐當地經濟，美元將承壓，同時也會加快人民幣的升值步伐。此外，中國經濟長期發展前景向好，也會吸引更多外資投入人民幣資產，對人民幣匯價構成支撐。
在岸人民幣兌美元周四夜盤已較上一交易日夜盤收漲178點子，報7.0780。昨日（19日）人民幣兌美元中間價雖較上日調降113點子至7.0983，有外匯專家分析稱，這是由於出口企業出於對美元未來持續降息的恐慌，逢高結匯意願明顯，人民幣匯率波動幅度明顯增加。昨日離岸、在岸人民幣匯率的波幅維持在7.11至7.06水平。最後日盤收盤報7.0660，較上一交易日上漲233點子。
分析：有機會升穿7算
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華坦言，美聯儲0.5厘的降息幅度令人意外。他綜合就業、通脹、市場和大選風險等因素判斷，美聯儲年內或繼續削減限制性利率水平，以期更好支撐經濟，避免金融風險的暴露。廣開首席產業研究院資深研究員劉濤判斷，美聯儲本輪降息周期或持續到明年四季度，累計降息幅度或在1.5至2厘。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，若降息節奏較快，超出市場預期，美元指數可能跌破100，不排除人民幣兌美元回到6字頭。他相信，下一步人民幣會保持和美元反向波動的格局，脫離美元走勢大升大降可能性很小。
瑞穗銀行首席亞洲匯率策略師張建泰表示，美聯儲減息半厘為中國人行減息提供更多空間。
人民幣資產估值具吸引力
「美聯儲降息對中國經濟的影響偏正面，對中國的金融資產、經濟發展也均有利。」周茂華分析，美聯儲降息將令美元資產收益率下降，加之中國經濟長期發展前景與當前人民幣資產估值的吸引力，中國有望吸引全球資金的趨勢性流入。由於美聯儲降息將拓展人民銀行的寬鬆政策空間，提振市場對短中期中國經濟復甦信心，人民幣匯率將繼續保持穩定堅實的基礎。
劉濤強調，中美原本倒掛的國債利差，有望隨着美聯儲的降息而逐步收窄，進而推動人民幣兌美元匯率的「恢復性升值」。他認為，短期人民幣匯率不會出現單邊大幅走強的情況，但未來境外資金有望流向人民幣資產，並為中國股市、債市注入流動性。
A股昨日全線收紅。滬綜指漲0.69%報2736.02點，深成指及創業板指升1.19%及0.85%。滬深兩市成交達到6270億元（人民幣，下同），較前一交易日大增1477億元或30%。
市場反應｜道指早段飆601點 再破頂
美聯儲重手減息翌日，由於華爾街投資者估計美國經濟可能軟着陸，刺激美股早段急升，道指一度大升601點，報42105點，再破頂。標普亦升1.7%，同創歷史新高，高見5713點。科技股飆升，帶動納指早段升近2%，報17909點。美股急升，除了聯儲局落重藥外，亦因為剛公布的新申領失業救濟金人數創5月以來最少，反映出勞工市場暫未急速轉壞。
金價升破2600美元創新高
近數月來，市場一直憧憬聯儲局減息，加上中東局勢緊張及俄烏戰事持續，黃金發揮避險作用，金價年初至今已升約25%。倫敦現貨金價在聯儲局減息後，表現反覆，一度升破2600美元，創下每盎司2600.1美元新高，其後回吐至2587美元。
市場看好金價。GraniteShares Advisors創辦人Will Rhind指出，聯儲局啟動減息周期，意味着利率正在下滑，美元強勢逐漸消失，這對金價有利。他又認為，假如美國經濟步向衰退，恐慌情緒將推動更多人買金避險。
美匯方面，兌日圓一度見143.95，升1.46%，每百日圓兌港元曾跌至5.41算。其後，市場相信聯儲局大幅減息半厘對美元不利，美匯指數再度下跌，曾跌0.3%，至100.57。美元兌日圓的升幅亦收窄，僅升0.8%，報143.13。
巴克萊外匯策略師Lefter Farmakis指出，聯儲局的減息行動，有助風險資產反彈，但令美元短期變得脆弱。
（來源：大公報）
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