理財服務站｜銀債保底息4厘　9月30日起認購

特區政府推出第九批銀色債券，供年滿60歲或以上長者認購，認購期由9月30日起至10月14日止。與過往安排相同，今批銀債也提供「保底息」，保底息率由上一批5厘略為調低至4厘。政府財金官員和銀行界人士表示，美聯儲即將展開減息周期，而銀債可提供零風險的穩定回報，對銀債的吸引力「有信心」。

銀色債券的目標發行額為500億元，並可因應市場反應提高至最多550億元。每手銀債的入場費（不計任何成本）為1萬元，年期3年。每半年派息一次，息率與本地通脹掛鈎，並保證不會少於4厘，以較高者為準。若持至到期，每手債券三年共收息至少1200元。

對於銀債的保底息較上一批低1厘，財經事務及庫務局局長許正宇表示，釐定利息水平時是綜合考慮各方面因素，對其吸引力有信心。中銀香港個人數字金融產品部總經理周國昌亦說，今批銀債對投資者「好有吸引力」，因市場料美聯儲月內將減息25點子，年內有3至4次減息機會，屆時拆息水平也會相應下降，零售銀行料調低定期存款利率，而銀債可提供機會，鎖定較長年期的回報。

減息期將至 銀債具吸引力

滙豐大中華市場外匯固定收益交易部主管黃子卓指出，由於市場預期美聯儲即將減息，短年期債券孳息率已高於長年期債息。以3年期外匯基金票據和香港政府債券為例，收益率現時只得2.5厘，與銀債的保證回報有頗大差距。他續說，去年的保底息有5厘，當時的3個月香港銀行同業拆息（Hibor）在4.7厘以上，而現時已降至4.1厘左右。從滙豐的角度出發，他認為4厘保底息屬於「合理」和「吸引」。

財政司司長陳茂波表示，特區政府今年繼續發行銀色債券，為長者提供安全可靠、低風險、且具穩定回報的投資選項，並帶動業界開發潛力龐大的銀髮市場。與此同時，銀債是在基礎建設債券計劃下發行的首批債券，以支持惠及經濟民生的基建項目。

許正宇表示，發行銀債所得資金將撥入基本工程儲備基金，按計劃框架作基建項目投資。合資格項目共有九大類別，包括港口及機場發展、建築物、渠務、土木工程、公路、新市鎮及市區發展、水務、房屋及非經常資助形式撥款的基建項目。政府會每年公布募得資金分配情況。

集資用於支持基建工程

金管局副總裁陳維民指出，過往發行銀債所得資金，是放在債券基金並交予金管局投資，對資金用途沒有作出分配；今次則作出新嘗試，將銀債放在新設立的「基礎建設債券計劃」下發行，所得資金有機會投放在較長期的基建工程之上。

根據政府昨日公布的《基礎建設債券框架》，有待分配的募集資金會繼續保存在基本工程儲備基金，作為財政儲備中營運及資本儲備的一部分，並根據特區政府與金管局的現行安排，「主要存放於外匯基金」，回報率在已議定的基礎上按年釐定。

銀債的其他銷售安排，大致與過往相同，例如沿用配發機制，以及每名投資者最多可配發100手債券，以防大量債券被少數投資者集中持有。

認購攻略｜中銀：參考往績　建議抽30手

中銀香港（02388）個人數字金融產品部總經理周國昌表示，預期今批銀債錄得超額認購的機會高，破過往紀錄的機會亦高。以去年認購銀債約32萬人計算，他建議客戶考慮認購20手銀債；如果手頭資金鬆動，可考慮認購25手至30手。

定存料減息 買債可鎖定回報

富途證券首席分析師譚智樂指出，投資債券最主要視乎會否出現違約風險及利率風險，而銀債有4厘「保底」安排，加上預期未來3年將處於減息周期，所以風險偏低。具體而言，他建議投資者可以將到期贖回的銀債回籠資金用來認購新債，而首次認購的長者，宜因應手上是否持有鬆動資金，以及個人風險承受能力等因素考慮。

冠域商業及經濟研究中心主任關焯照認為，4厘保底息未算太高，惟對長者而言回報尚算穩陣，可考慮認購銀債作為分散投資，建議每名長者可認購5手至10手銀債。

渣打香港財富方案業務主管何文俊表示，市場預期美國即將減息，港元定存優惠利率有機會逐步回落，認為目前是「合適時機透過優質債券鎖定較高的收益率」。他續說，新一批銀色債券保證息率不少於4厘，屬於適合長者風險胃納及帶來穩定回報的投資選項。過往八批銀債的最終發行額及認購金額均有增加，可見此類風險相對低和回報穩定的投資產品日益受捧。去年，渣打客戶認購第八批銀色債券的總認購申請及金額均創歷年新高，何文俊相信今批的認購反應「與過往相若」。

銀行豁免認購手續費

作為兩間聯席牽頭行，中銀香港及滙豐會豁免投資者認購、持有及如需提早贖回債券的所有相關費用，包括認購手續費、存入費、託管服務費、代收利息費、提早贖回債券費、到期贖回債券費等。

滙豐指，與去年一樣，合資格客戶可透過流動理財、網上理財、電話理財及分行遞交銀債認購申請。該行預計，數碼平台會繼續成為受銀債投資者歡迎的認購渠道，透露於2023年，隨着年長客戶日益習慣使用流動理財，經該渠道遞交銀債申請按年上升50%。整體而言，經流動及網上理財認購銀債的客戶佔比近5成。

（來源：大公報）