安永：港股IPO現回暖信號 料三季度申請大增
【點新聞報道】安永大中華區今日（13日）在滬發布《中國內地和香港IPO市場》報告，安永大中華區財務會計諮詢服務主管合夥人劉國華表示，中國證監會4月發布《5項資本市場對港合作措施》，支持內地頭部企業赴港上市融資，令到內地企業從A股「改道」香港上市的步伐加快。他透露，內地企業啟動赴港上市工作的數量在今年3、4月開始明顯增多，相信第三季度申請企業數量會大增。
據安永統計，2024年上半年香港市場預計共有28家公司首發上市，籌資額121億港元，較去年同期分別下降3%和32%。由於利率持續高企和全球宏觀經濟增長放緩，企業在股票發行數量和籌資額方面較克制。但港股於第二季，尤其是5月份開始回升，流動性等各項市場指標逐漸改善，投資者情緒有所提升。第二季IPO數量和籌資額環比分別上升33%和52%。
2024年上半年有92%的主板上市企業錄得超額認購，同比增加6%。主板平均超額認購196倍，對比去年同期為8倍。期內，超額認購倍數最高的主板IPO錄得432.34倍超額認購，去年同期最高超額認購僅33倍。就具體行業來看，科技企業IPO數量及籌資額均列首位。期內亦有第一家特專科技企業通過18C章上市。
2024年上半年，內地企業繼續主導香港IPO市場。自去年下半年起，不少內地企業已諮詢或啟動赴港上市項目，今年以來氣氛更見進一步加強。劉國華提到，選擇赴港上市的內地企業之中，一部分籌劃赴港上市已久，另外，對內地企業來說，港股上市的周期相對較短，以目前的監管環境而言，亦較A股上市有更高確定性。
中國證監會4月發布《5項資本市場對港合作措施》，支持內地頭部企業赴港上市融資。內地企業從A股「改道」香港上市的步伐加快。隨着內地行業頭部企業赴港上市，IPO籌資規模也有望增加。劉國華補充，內地企業啟動赴港上市工作的數量在今年3、4月開始明顯增多，相信第三季度申請企業數量會大增。除了致力把握內地企業赴港上市的窗口期，香港特區政府及監管機構繼續提升香港市場競爭力，包括提升股市效率及流動性，以及吸引中東和東南亞企業來港上市，也起到重要作用。
A股方面，2024年上半年，A股市場預計共有44家公司首發上市，籌資329億人民幣，IPO數量及籌資額同比分別下降75%及84%。期內，創業板及上海主板分別位列IPO數量和籌資額第一。2024年上半年專精特新企業的IPO數量和籌資額佔比分別達48%及35%，為同比歷年最高。從行業來看，「硬科技」行業企業較多的工業、科技以及材料是IPO的主要行業，此三行業的IPO數量及籌資額分別占上半年總量的89%和88%。
資本市場監管政策持續加碼，企業上市門檻提高，A股IPO排隊企業數量自2023年底的767家，下降至2024年6月10日的526家。同時，A股IPO終止數量不斷攀升，其中主動撤回企業佔比高達97%。另一方面，IPO首次申請企業數量銳減，截止6月10日，僅有2家企業首次申報IPO。
安永大中華區審計服務市場聯席主管合夥人湯哲輝表示，IPO門檻的提高，有助於篩選出更具競爭力和成長潛力的企業進入市場。伴隨着國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（新「國九條」），相信A股市場將以強監管、防風險、促高質量發展為主線，IPO生態將迎來變革。
新股定價方面，在從嚴監管高定價的背景下，2024年上半年首發市盈率同比下降，僅有一家IPO首日破發，IPO首日回報同比大幅上升。湯哲輝表示：「新『國九條』提出加大發行承銷監管力度，強化新股發行詢價、定價、配售各環節監管，整治高價超募、抱團壓價等市場亂象。」
下半年資本市場「1+N」政策體系正在積極建設，在取得一定的成果後，A股IPO活動有望逐步恢復，但短期仍將保持一定的收緊狀態。安永華中區審計服務主管合夥人費凡認為，新「國九條」的執行情況將成關鍵。另外，預計對優質科技型企業的支持力度不減，並更強調精準性。在此背景下，科技屬性強、滿足上市條件的優質企業將更先開啟上市程序。相信擁有核心技術的硬科技企業仍會是下半年IPO的主力。
（點新聞記者章蘿蘭 上海報道）
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