大市點睇｜南下資金持續抄底　專家：內資審美取代外資審美

【點新聞報道】港股今日（24日）延續近期的強勢表現已連續三日大漲，顯現強勁反彈勢頭。

回顧今日市況，恒生指數升2.21%，再上17000點重要關口，科技指數升3.61%，國企指數升2.44%。南向資金凈買入19.95億港元。科技權重股成為推動市場上揚的主要力量。其中，快手升幅超8%，美團、京東升超4%。阿里巴巴、騰訊控股升幅亦超過3%。此外，商湯科技大升31%，成科網股中的「明星股」。

全球市場遇階段性回調

對於近期港股升勢喜人的原因，富途研究負責人譚喬文表示，從資金面和基本面兩個維度來看，當前全球市場遇到階段性回調，大批量海外投資資金在各類市場上兌現後，在尋找估值窪地，其中港股作為估值窪地，受到資金關注，南下資金亦在持續抄底。與此同時，2024年第一季度，中國經濟呈現逐步爬升的復甦局勢，讓市場對整體市場的盈利能力出現信心回暖。因此，不管是資金面和基本面，在一季度都有所逐步改善。

至於港股未來的走勢，譚喬文認為取決於經濟基本面情況如何，預計當前階段經濟基本面在沒有「黑天鵝」的情況下會逐步復甦，這將對市場整體產生支撐。

南下資金正在奪得港股定價權

近段時間以來，南下資金「掃貨」趨勢明顯。申萬宏源首席策略分析師王勝表示，南下資金奪得港股定價權已經在發生，主戰場是AH股以及高股息股。備受資金關注的AH股存在着港股相比A股折價較大的情況。王勝對此表示，其中一個重要原因是內外資對持續經營時長預期有所不同，本質上是外資對個股增長質量延續性的要求比內地投資者更高。

不過，折現率的負面影響有望伴隨南下持股佔比提升而率先修復。王勝提到，近三年來已在AH股的煤炭、石化等行業看到折現率下降的情況，而存續時間差異過大、折現率差異沒有那麼大的股票，估值修復的順序次之，驅動力是內資審美取代外資審美。

（點新聞記者章芸菲、倪巍晨報道）