港股Q2展望：耶倫明起訪華　市場或迎來新機遇？

【點新聞報道】隨着第二季度的到來，港股在復活節長假後首個交易日呈現積極態勢。不過，這樣的態勢在今日（3日）未能得到保持，市場普遍關注港股二季度能夠迎來「翻身仗」。老虎證券香港投研總監陳慶煒接受點新聞採訪時表示，恒生指數近期呈現積極信號，為後市上行奠定基礎。

陳慶煒指出，恒生指數在技術上已形成雙底形態，且最近兩個月均出現回升，這為其進一步上行提供了空間。他預計，恒生指數有望在15500至18000點之間震盪蓄勢，應多留意具體板塊的結構性機會。

與此同時，美國財長耶倫4月4日訪華，這將可能對港股表現產生重要影響。陳慶煒表示，去年7月耶倫訪華時推動了中美經濟工作組和金融工作組的成立，當時港股表現不俗。因此，耶倫此次訪華在推動中美經濟合作方面的進展，將成為影響港股4月開局的重要因素。

在談到全球流動性時，陳慶煒表示，儘管美聯儲目前表態不急於降息，但市場普遍預測其年底前將降息三次。不過，市場已經提前定價美聯儲年內降息次數不足三次，因此從全球流動性的角度看，變好的空間大於變差的空間。他認為，即使美聯儲在6月不降息，也不會對市場產生額外衝擊。

展望二季度，陳慶煒認為，隨着美聯儲降息、國內貨幣寬鬆和經濟復甦，港股的資金和宏觀環境有望轉好。內地已明確對國企領導的考核指標中加入市值管理要求，這將使得估值仍較低、有現金流支撐的高分紅國企股受到持續關注。另外，如果未來房地產銷售能夠逐步企穩，優質房企迎來反轉，將為港股上漲提供堅實動力。

在談到市場不確定性因素時，陳慶煒指出，儘管美國通脹有所反彈且經濟增長仍具韌性，但市場對美聯儲降息的預期已回歸理性。此外，日本央行雖然結束了收益率曲線控制政策（YCC）並開始了加息周期，但其整體貨幣政策仍維持寬鬆，尚不至於在第二季度就對全球流動性帶來衝擊。值得一提的是，中國內地1-2月的消費數據開始轉好，社零和工業生產均超出市場預期。結合之前的一系列刺激政策以及第二季度中的幾個「小長假」，預計第二季度有望看到中國內地市場信心的恢復和抬升。

（點新聞記者章芸菲報道）