機管局零售債券明起認購　分析師：預計主要吸引長線客戶

【點新聞報道】香港機場管理局（機管局）早前宣布發行50億元零售債券，有關債券將於明日（17日）上午9時，至1月25日下午二時起公開認購，入場費1萬港元，每年定息4.25釐。此債券只限持有有效香港身份證的人士申請。

機管局此次布發行的零售債券與定存、收息股、美國國債等品類相比，吸引力如何？富途證券國際(香港)首席策略師陸秉鈞表示，本次債券的息率為4.25%。由於機管局債券和定存性質不一樣，難以直接比較。而跟上一次發行的綠債的保證息率4.75%比較則稍低，但由於本次機管局債券是季度派息，而且還加入了「提早贖回」的機制，債券每三個月可百分百贖回，有別於市場上其他債券產品，這靈活性多少抵銷了保證利率低於上次綠債的不足。考慮美國於今年大概率進入減息周期，若然香港也跟隨，相信4.25%息率吸引力會更大。

而對於該零售債券的升幅，陸秉鈞表示，參考政府上年發行的第二批綠債(4273.HK)價格102.75(截止1月15號收盤)、到期孳息率約在3.7%左右計算，預計本次機管局債券的合理價格應至少在102元以上。但由於此類債券上市初期較受短線客套現影響，所以預計本次機管債券首日升幅不算太吸引，走勢較大概率跟上一次綠債首幾天的表現相約。他指出，該債券預計主要較吸引長線客戶，他建議抽到後無論升跌都宜一直持有。此外，考慮到此次加入了「提早贖回」機制，對持有一至兩季度的短線客也給予較高彈性，也可以考慮先行吸納。

值得一提的是，如果投資者希望趁低吸納港股，但認為股市短期未見低位，那麼本次「提早贖回」機制可以提供到一個靈活性便於投資者進行資產調撥。

今次發債的聯席牽頭行之一、中銀香港個人數字金融產品部副總經理周國昌早前表示，預計今次超額認購機會大。他指，由去年11月至今年1月頭，銀行定期存款息率下調頗快，市場預期息口已見頂，市民轉為希望找安穩、低風險、回報高的投資。他表示，今次發債年期短，二手市場亦有每3個月百分百贖回機制，相信會受市民歡迎。另外，今次有循環配發機制，他建議有興趣的市民可考慮資金情況抽3至5手，若資金較充裕則可考慮申請抽5至10手。

（點新聞記者章芸菲報道）