來論｜香港投資管理有限公司可為香港增加財政收入提供發力點

文/許小哲

在近期的香港電台眾言堂「2023/24財政預算案諮詢」公眾節目問答環節中，財政司司長陳茂波就市民關心的安老、置業、醫療、紓緩中產家庭開支壓力、消費券、減免稅率等社會民生的切身需求、以及財政收入與支出等公共財政的可持續性、經濟復蘇的進程和香港未來如何長足發展等做了精彩講解和釋疑。鑒於過去數年政府主要採取了擴張性財政政策，在疫情嚴峻時為減輕市民和中小企壓力財政支出已大幅增加，財爺提出在後疫情時期，香港要投資未來推動發展，政府的整體財政政策可能亦要調整至中間偏松。筆者特別關注財政預算案當中關於增加政府財政收入的措施。個人淺見，產業結構、財稅體制、稅收優惠政策等因素對香港的財政收入產生重要影響，如適當考慮增加環境保護稅稅種和相應補貼相信會對增加財政收入產生一定的正面影響，而香港投資管理有限公司如營運得當，將對香港的財政收入及長遠發展有良性作用，為財政儲備爭取更高回報。

首先，香港投資管理公司如想實現長期可持續的價值，一定與其經營模式、治理結構、資本實力、融資手段、投資能力包括國際大環境等息息相關，需要作為一名專業投資者和資產所有者的角色，積極去探尋增長型和成熟經濟體市場的投資機會，覆蓋金融服務、科技與消費等多行業領域，對接國際金融、律師、會計、監管等方方面面的專業機構。從香港政府過往的投資經驗和取得的成績來看，開展這類業務已與國際國內多方機構和多產業鏈均有深度合作，因此這種合作相對而言容易 實現。但是勝敗乃兵家常事，在投資的汪洋大海中，難免有偏航的情形出現，譬如近期金管局宣佈2022年是近半世紀以來唯一次股票、債券和主要非美元貨幣匯兌同時錄得負回報，投資虧損達2024億港元。因此，香港投資管理有限公司未來應注重加強戰略風險、金融風險和運營風險的監控，建立規範的審計制度和強有力的監督機制。

其次，香港本身經濟實力、政府的投資意識和投資管理的專業水平較強，近年透過國際基金等金融機構的投資收入占政府財政收入的15%以上。從成立了香港投資管理有限公司的意義來講，足見已獲得政府的重視與實質性的資源支持，也反映出了港府把投資觀念意識落地執行的水平和能力。香港投資管理有限公司把「未來基金」下的「香港增長組合」、「大灣區投資基金」和「策略性創科基金」以及「共同投資基金」歸納整合，總金額達620億元，從該公司的名字，顯而易見經營發展目標是由政府主導投資策略產業，通過參與金融或是產業投資等資本運作，進一步用好財政儲備以促進產業和經濟發展。但戰略發展的目標一定需要戰術執行的支持才能實現，當前國際政治經濟大局變化快而且影響力度大，這就要求香港投資管理公司的掌舵者需要很強的財務投資專業知識，審慎理性地進行產業投資的決策，建立常態化的KPI考核制度和問責制度，致力於提升效能、擴大有效投資、加強精准性，平衡穩增長、防風險，進而用財政儲備投資帶動香港經濟的可持續性穩健發展。

此外，雖然香港投資管理有限公司有強大的政府背景，香港政府具備優質資產和良好聲譽，具備豐富的開展資本市場業務及產業基金運作所需的金融資源和產業資源，彙聚了大批國際銀行、基金、資產管理人、顧問機構等金融機構，是知名的國際金融中心，但經濟運行不僅要看過去和當前的數據，更重要的還應結合產業結構，從動態視角出發，對未來走勢做出預判，當然經濟運行的異常波動，也會影響財政收入的波動。王陽明說過“想都是問題，做才有答案”。相信只要港府目標清晰，直面壓力、精准發力，路徑明確，管理到位，預計香港投資管理有限公司將成為助力經濟穩步恢復的發力點，助力實現香港的財政收入平穩運行，進而提升財力惠企利民。

（作者為「就是敢言」副主席）