山野論道｜神州調研見聞隨筆（八）：穿行內地100天企業訪談
文/導祖
日前，導祖回到了深圳，此次內地行的起點。掐指一算，從出發到回來，正正好100天。這100天，也正正好避過了傳說中深圳嚴控疫情的時期，除了深圳北站的氣氛略顯緊張，市內一切如我剛離開的時候。另外這100天，也正正好是資本市場最腥風血雨的時候，恒生指數跌到了25年前1997年的水平，導祖在旅途中關注着市場的變化，在繁忙的行程中耐心地等待機會，終於在10月底出手持續為組合買入股票，直至這兩天在市場暴漲後逐步獲利。筆者牽頭創辦的私募社區曾經舉辦了會員交流心得活動，大家一致認同不管是投資還是交易都要把握大概率事件，大概率的好標的，大概率的交易機會，正如打仗一樣，有的人逢戰必打，疲於奔命，有的人運籌帷幄，不打無準備之仗，積小勝為大勝。在穿行內地的100天中，筆者也拜訪了不少家企業，與企業管理人也進行了多方面的交流，尤其是聽一些創始人總結經驗教訓，更是獲益匪淺，其中有些道理便與我們會員的總結相通。
其中有位企業家總結了一句話：「不在瘋狂中盲目，不在暗夜裏狂奔，也不應在黎明前臥倒。」，道盡了很多企業近幾年的百態。過去些年市場資金氾濫地產泡沫洶湧的時候，企業尤其是一些頭部企業很輕易可以從銀行取得貸款，金額不是以億計而是以10億乃至幾十億來計，大把現金在手矇蔽了雙眼，於是豪爽地一擲千金，或者盲目高價拿地，或者盲目多元化投資項目，為後來市場收縮時陷入危機埋下了伏筆。而在市場已經提出警示劃出紅線時仍然心存僥倖心理，難以割捨沉沒成本，不是及時止損退出而是不斷追加投資，尋求翻本，這樣槓桿率不僅沒有降低反倒越來越高，投入越多就越來越難以割捨，形成了惡性循環，在搏一把心態驅使下從原來尚不構成滅頂格局一步步走向深淵。而在市場經過大幅下跌進入價值區間，政策導向開始發生良性變化時，卻已經被困難局面壓垮了意志，在風險厭惡心理下不分青紅皂白地出售資產壓縮業務，等到市場復甦時手中已經沒有了重新進入行業所需要的資產、組織和人才。
但是人性的弱點就是如此地奇妙，雖然前人已經總結出了這些規律，但是歷史總在不斷地重演。回顧世界和中國經濟史，這樣的故事總在不斷地出現。筆者一直認為，只要這個社會是由人構成的，心理學就是一門基礎的學科，如教育心理學、政治心理學、管理心理學、營銷心理學等等。因此企業在經營過程的不同階段如何克服這些心理的弱點才是真正的挑戰。另外，在宏觀經濟中，還有一門經濟心理學，這門學科在前期大家討論資產負債表萎縮時被人提起，顯示了大眾心理引導給經濟帶來的影響。我們希望近期的優化疫情防控20條措施能夠對老百姓的經濟預期產生良性的影響，從而增加消費和出行，使經濟復甦在大家共同努力下成為現實。
自此，筆者的神州調研之旅即將結束，見聞隨筆系列也將告一段落。下一期系列文章發表的時候，或已身在香港溫暖的家中。曾經有朋友開玩笑，說可以在這種疫情狀況下在內地持續奔波100天的，全國應該沒有幾人，筆者笑答，心態放鬆您也可以。其實，是很辛苦，當每天晚上和妻兒視頻時，心裏既滿懷愧疚也充滿感謝，不過想到見了那麼多的朋友，新認識了那麼多的朋友，又取得了很多第一手的素材，還是滿心歡喜的。親愛的香港，好久不見，你還好嗎？
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