點論 | 疫情加息夾擊  經濟復甦如何走出陰霾

全球新冠疫情未止，美國又進入加息周期，本港經濟復甦籠罩陰霾。金管局今日宣布，因應美國聯儲局加息0.75厘，即時將貼現窗基本利率上調0.75厘至2.75厘。財政司司長陳茂波繼早前預告可能有需要再次下調本港全年經濟增長預測，他今日見傳媒表示，持續加息不利於本港經濟復甦。

本港年初受第五波疫情衝擊，第一季度經濟按年負增長4%。四月疫情回落，開啟兩階段復常措施後，消費回暖，就業市場稍有改善，但過去一個多月來又遭遇疫情反彈。政府5月將本港全年經濟增長預測，由原來的2%至3.5%，下調至1%至2%。財政司司長陳茂波日前在接受媒體採訪時表示，第二季的經濟表現未如預期中強勁，預告8月中或進一步下調增長預測。

出口、消費及投資是推動香港經濟增長的「三頭馬車」。陳茂波早前在接受媒體採訪時表示，在消費券帶動下，本港消費已回升，但出口和投資依然低迷。他今日又指，美國加息加上歐洲多國央行面對高通脹亦收緊貨幣政策，會拖累內地及本港的出口表現。此外，加息令部分企業的經營成本上升，資產價格亦會波動甚至調整，可能影響本地消費情緒。

美國進一步加息，無可避免會影響到香港市場的資金流和資產價格變化。最顯而易見的是在聯繫匯率機制下，美息上升、港息仍相對低而所觸發的套息活動，再加上近月本地市場對港元需求偏弱，港匯自5月以來多次觸發弱方兌換保證，資金流出港元體系。聯儲局如何通過加息來避免美國經濟進入衰退是市場關注的焦點，美國近年來市場動力衰退，將會進一步影響全球資金流向和資產價格的改變。

受多重因素疊加影響，本港下半年經濟復蘇的步伐和力度顯然存在相當大的挑戰。香港作為對外依存度高的細小經濟體，若不盡快與內地和外地恢復通關，經濟復甦只能是鏡花水月。陳茂波此前坦言，本港嚴格的檢疫規定是目前經濟復甦之中必須克服的最關鍵因素，政府正採用數據為本和精準方法，尋求放寬入境旅客的隔離措施，包括與內地及外國通關。

經濟復甦的先決條件是社會生活及對外人員往來有序復常。新一屆特區政府上場即將滿月，特首李家超及其新班子落實「以結果為目標」的施政理念，精準調校防疫措施，包括取消航空公司的「熔斷機制」，籌劃針對確診者和入境人士推出「安心出行」紅黃轉碼等。各方翹首以待進一步放寬入境檢疫安排，重新打通對外經脈，盡早恢復香港與國際市場的聯繫，讓作為國際金融中心的香港復現生機，保住遭受挫損的競爭力。